Обзоры рынков

Когда ждать обвал американских акций

Остановить продолжающийся с 2022 года рост акций «великолепной семерки» может повышение реальной доходности 10-летних казначейских облигаций до 2,5–3%. К такому выводу пришли аналитики Bank of America (BofA).

Эксперты выявили сходства и различия между “пузырями” на мировых рынках за последние 100 лет и тем, что происходит на них сейчас. Достижение определенного уровня доходностей госбондов с поправкой на инфляцию стало самой распространенной причиной обвалов на фондовом рынке.

В 12 из 14 рыночных обвалов доходность облигаций росла по мере того, как котировки на них достигали пика, а финансовые условия ужесточались. Например, при реальной ставке в 4% обвал произошел в интернет-проектах в 2000 году, а в 2007 году при ставке в 2% обвалились акции Китая. По расчетам аналитиков BofA, учитывая весь мировой объем долга, акции «великолепной семерки» могут начать падать, как только реальная доходность трежерис поднимется до 2,5–3%. Не следует забывать, что история циклична, а некоторые события могут быть спровоцированы искусственно, например, ситуация, когда спрос или предложение достигают пиков друг против друга.